江湖传闻，当年闯王兵败之后，曾经遗留下一批价值连城的宝藏，而开启这笔宝藏的秘密被当年闯王帐下胡、苗、范、田四名武功高强的护卫分别掌握。由于宝藏的缘由，四姓后人数代间大起冲突，而宝藏的秘密却越来越虚无飘渺。
　　根据传闻，苗、田家上人是被胡先父所害，所为独吞宝藏。苗人凤听从了田归农之挑唆，欲寻胡一刀报仇雪恨，而田实则为觊觎胡手中的宝藏线索。胡遣人将当年实情告苗，却因有人从中做梗而未达。胡终接下战书，二人一场苦战。交战几日，二人虽为仇家却视为知己。田归农暗中涂毒，胡以小伤毙命，临终前将宝藏线索之一交与苗，胡夫人将幼子托与苗，随夫自尽。田归农欲加害幼子，幸为平阿四救下。
　　官家小姐南兰由于遭人追杀，苗人凤将其救下结为夫妇。
　　田归农近年势力大长，由于受苗人凤辖制，心生不满，田归农知宝藏线索在苗手中，伺机下手，勾引南兰，终与南兰私奔，但仍找不到宝藏线索。苗带幼女苗若兰一路追至商家堡，田归农却被福康安救下。
　　胡死后，其子胡斐按刀谱习得武功，在商家堡初见苗人凤，赞其风范。
　　此后胡斐巧遇赵半山，并承其助。不意，赵、胡等人均遭商老太暗算，胡斐大战商老太得胜。
　　几年后，苗若兰离家，路遇胡斐渐生情愫……